Рубль невозмутим и стабилен несмотря на то, что поводы для волнений есть. Нефть прохладно встретила решение ОПЕК 25 мая о продлении режима сокращения добычи, и по факту цена спикировала более чем на 5%. Не удивимся, если пробьем 50 долларов с целью нового минимума под отметкой 48, тк последние данные о сланцевой добыче в США говорят о бурном росте активности. Два последних аукциона ОФЗ явно не задались, многие аналитики считают причиной крайнее изумление инвесторов иском Роснефти). Следим за завтрашним размещением.
Визит во Францию судя по итоговой пресс-конференции ни к чему заметно-прорывному не привел, а по итогам саммита G7 на Сицилии прозвучали слова о доп.санкциях. Так что на внешнеполитическом фронте – без перемен. Скандал с возможным импичментом Трампа поутих, но продолжение возможно.
Данные по экономике РФ свидетельствуют о слабом росте, но продолжается стагнация инвестиций и падение потребительского спроса, поэтому на чем основан оптимизм по поводу 1.50-2.00% роста в 2017 совершенно непонятно.
Из ближайших новостей, способных взбодрить J ситуацию: данные по занятости США в пятницу, ПМЭФ 1-3 июня, заседание ФРС 15-16 июня.
Напоследок поразительный с нашей т.зрения график, который свидетельствует о пренебрежении реальным рынком теми рисками, которые подавляющему большинству профессионалов кажутся (казались?) значимыми. 5летние CDS на риск РФ (см.определение в справочниках) – это весьма информативный индикатор совокупного риска рос.экономики, поскольку покупатели и продавцы «голосуют» реальными деньгами. Так вот, он на уровнях 2012 года, те задолго ДО и Крыма, и санкций! Мы уверены, что вряд ли кто-то смог бы после событий 2014 года, Брекзита, Трампа и обещании ФРС поднять ставку 3 раза (!) в 2017г., после всего этого предполагать нахождение цен, а значит и спредов, и опосредованно цен других активов на текущих уровнях. Тем не менее, они здесь.
5летние CDS РФ, недельный график.
Резюме. Снова констатируем отсутствие слабости курса рубля. Тренд на понижение прекратился, но на рост – пока не начался?