Сюжет со снижением ставки ФРС в 2024 году претерпел драматические изменения. Начало года рынки встретили с твердым прогнозом о -1.50% в течение года, а уже в апреле ожидания, индикатором которых считают фьючерсы на ставку, стали -0.50%. При этом некоторые «горячие головы» даже среди членов ФРС заговорили о возможном росте ставки.
Смену ожиданий иллюстрируют и доходности гособлигаций США: 2х летки снова дают 5.00% доходности к погашению (предыдущий максимум осени 5.20%), а 10ти летки подходят к 4.70%. Причина – в нежелании инфляции снижаться к целевым уровням 2.00% ввиду силы, которую демонстрирует экономика США и рынок труда тоже. Ситуация интригует тем, что 2024й — выборный год в США и это добавит ФРС нервозности, что доллар против прежних ожиданий силен и вполне может вырасти еще, что высокие ставки надолго совсем «не в цене» рынка акций США, который лишь недавно установил исторические максимумы.
Самая потенциально взрывоопасная ситуация возможна в том случае, если инфляция в США снова продемонстрирует признаки роста. Такой сюжет вполне может вызвать рост доходностей трежерис выше прошлогодних уровней, а резкое снижение рынка акций станет более чем вероятным. Это полностью перевернет картину ожиданий 2024 года с последствиями для всего мирового рынка.
Резюме. На рынке США складывается интересная и многообещающая на неожиданные события ситуация. Пока безусловно рано занимать «алармистскую» позицию, но внимательно следить за выходящими экономическими индикаторами, несомненно, стоит.
