В условиях господства т.н. «постэкономики» уже не удивляют различные странности, исчезновение многолетних корреляций и соотношений между активами, возникновение новых, рост цен акций компаний-банкротов, P/E в районе 75 (NVIDIA) и пр. «чудеса», которые еще 10-15 лет назад вызвали бы ступор у аналитиков. И тем не менее, как-то слишком много «странностей» сегодня…Итак,
Фондовый рынок США устанавливает исторические максимумы на фоне реального сокращения баланса центробанков и ФРС в первую голову. Дело не в цифрах, а в тренде, ранее всегда движение было разнонаправленным. Кроме того, ожидания по снижению ставки на 1,5% в этом году плавно перешли в прогнозы возможного… роста, а что же акции? – нехотя откатились на несколько процентов.😊
Цена золота растет на фоне роста мощного доллара и растущих доходностей трежерис. В общем, весь общепризнанный (?) фундаментал – против, а золоту наплевать. Про покупки центробанков не надо, они покупают уже давно.
Спред (разница) доходностей между 10летками и 2х летками гособлигаций США – безошибочный почти индикатор рецессий — уже скоро как 2(два) года ниже 0. Последний раз так долго он был отрицательным в 1978-80гг. НО! что тогда творилось со ставками, долларом и экономикой США — см. экономическую литературу.
Резюме. Непонятки и «необычности» на рынке вовсе не означают какого то гарантированного будущего апокалипсиса. Однако, год-то високосный…, все может быть!
