13.07.2021г.
Сегодня вышли данные по потребительской инфляции в США, которые опровергают мнение оптимистов, утверждающих о временности инфляционного всплеска. Данные за июнь показали рост много выше ожиданий, достигнуты уровни 4.50% и 5.40% годовых по базовой и общей инфляции соотв. Тема инфляции, сокращения стимулов и роста ставки снова на повестке дня? Правда непонятно, возбудится ли рынок или снова молча проглотит событие?
Базовая инфляция (core CPI), неделя, %% год, 10 лет.
Если смотреть только на факты можно смело утверждать, что данные шокирующе большие. Особенно, если вспоминать забытый полуофициальный ориентир ФРС в размере 2.00%. Еще несколько лет назад все бы сказали, что рост ставок неизбежен и скор. Однако сегодня это вам не вчера.☺ Восприятие индикаторов инвесторами и финансовыми властями сильно трансформировалось за последние годы. Инвесторы запросто покупают акции стоимостью несколько сот лет годовых прибылей, а финансовые власти вчера говорили одно, сегодня второе, а завтра на голубом глазу скажут, что теперь новая нормальность это не 2.00%, а 5.00% инфляция. И самое интересное, что рынки поверят и со всем согласятся!
Резюме. Инфляция демонстрирует рост заметно выше ожиданий всех фигурантов, и рынков, и властей. Будут ли последствия в виде как минимум смены риторики ФРС, как максимум падения рына? Посмотрим.
Михаил Алтынов, директор по инвестициям АО “ИК “Питер-Траст”.
