04.06.2020г.
На вчерашних торгах курс рубля достигал отметки 68.15руб., закрыв мартовский гэп и укрепившись с мартовских же минимумов 82руб. на 13.5руб. (16.5%) :
Рубль в очередной раз посрамил и пессимистов, и оптимистов. В марте-апреле почти никто не упоминал эти уровни как целевые, хотя сейчас в трейдерских блогах многие объявляют о закрытии шортов ☺. Мы также считали маловероятным уход курса ниже 70ти рублей, однако возврат нефти выше 30 долларов и, самое главное, ошеломляющие данные за март-апрель по снижению импорта (-23 млрд.долларов(-30%) г/г, данные ЦБ РФ) в дополнение к интервенциям ЦБ-Минфина, пожалуй, способны объяснить это движение.
Что же дальше? Пока не готовы к глобальным прогнозам т.к. считаем, что необходима дополнительная ясность с нефтью (спрос, ОПЕК+, влияние коронавируса, темпы восстановления экономики) и фондовыми рынками, которые превратились в надежный индикатор мирового risk off/on. А вот локально считаем выигрышным соотношение риск/доход торговой идеи краткосрочная покупка доллара.
Факторы «за»
- Доллар против рубля технически явно перепродан, все трендовые индикаторы в этой зоне, покупатели отстопились и явно устали.
- Нефть весьма вероятно готова корректировать месячный рост по факту сделки ОПЕК+?
- Доллар на форексе заметно ослабел, индекс доллара DXY сполз на нижнюю границу долгосрочного наклонного канала, оснований для еще бОльшего снижения не видно.
- Фондовые индексы демонстрируют отчетливые признаки эйфории, возможно финальной. Даже небольшой мировой risk off способен сильно повлиять на курс рубля.
- Стоп-лосс на уровне минимумов в районе 68.00-68.15 понятен и близок, потенциальное соотношение потерь к доходу в случае достижения ожидаемой целевой зоны коррекции 72-73 рубля — вполне сносное.
Факторы «против»
- Нефть не закрыла геп на 45 долларах и выглядит пока сильно.
- Вечное QE центробанков без каких либо признаков его сворачивания.
Резюме. Торговая идея «краткосрочная покупка доллара против рубля», цели 72-73 рубля, стоп 68 руб.
Михаил Алтынов, директор по инвестициям АО “ИК “Питер-Траст”.
