[miniorange_social_sharing]
Рубль снова, уже в третий раз в году, в районе исторических максимумов 2015 года, курс пробил отметку 70.00руб. Будет ли в этом году обновлен уровень декабря 14го, пускай краткосрочный, но «залет» на 78.00руб.+ имени 16 декабря прошлого года?:)
Доллар/рубль, дневной график.
Возьмем на себя смелость ответить утвердительно, ожидаем роста курса рубля до НГ еще как минимум на 5-8руб. Почему? Мы не хотим включаться во все эти популярные сейчас расчеты соотношений «дефицит бюджета — правильный курс рубля — цены на нефть». Мы обратимся к поведенческим финансам :).
Наша идея: основная причина текущего «дорогого» рубля психологическая, это временно неправильная интерпретация событий на рынке нефти, отказ(пока!) признать и дисконтировать это в рубле. Все ждут «отскока» нефти, которого НЕ будет, обременены шаблоном кто 98го, а кто-то 2008го года, когда 35-40 долларов оказались многомесячными минимумами, не в состоянии предположить, что теперь это не крайность, а норма. Большинство не принимает идеи о том, что цена нефти перешла совсем в другое качественное состояние, диапазон 30-50 долларов это новая норма надолго, со всеми вытекающими для рубля и экономики РФ последствиями, при которых просто НЕВОЗМОЖНЫ курс 70руб., рост ВВП в 16 году и НЕдвузначная инфляция. Так, рост нефти даже на 25% от текущих 35 долларов по нефти юралс всего лишь легализует текущий курс 71.00руб. по всем «расчетам», при этом после каждого доллара роста выше 40-45ти будут появляться агрессивные продажи хеджеров. Однако это временное явление. Как во всех психологических кейсах нас ждет внезапная перемена настроений и предъявление спроса на валюту. Мы ожидаем, что это произойдет до НГ, и не важно, что будет источником – ожидания плохого СТО IV квартала, выход нерезидентов из рублевых облигаций (там тоже люди принимают решения), все-таки спрос населения, нежелающего продлить дорогие рублевые депозиты, открытые год назад, или намеки на желание финансовых властей решить проблему бюджета все-таки за счет девальвации (а другого способа просто нет!), которое почувствует рынок. Признаем, что предположение спорное, неочевидное, не без изъянов. Но… посмотрим, все прогнозы на финансовом рынке связаны с жесткой неопределенностью.
Резюме. Курс доллар/рубль имеет потенциал роста до уровней 75-80 руб. еще до Нового года.
